常见资本市场金融工具简介(中)(债券)

哈喽大牛报道，大家最近过得怎么样呢？在上一篇文章里面大牛跟大家分析了股票，投资跟投机的区别，这次呢我会接着说一些常见的金融工具。废话不多说，让本牛开始吧！

债券

相信债券这个名字大家都不会陌生，就是我们或多或少都见过的Bond。债券有分好几种，一般常见的有国债，企业债券，地方债券等等。每一种都有不同的优缺点等等。简单来说债券就是一种用借贷的方式来慢慢获取利息作为回报，通常大家都会管这些利息叫做coupon，然后在到期日(Maturity Date)的时候发行者会将债券面值归还。打个比方，小明投资了面值为1000美刀的美国2年期国债(Treasury Bond)，这种国债会每半年发放一次利息给小明，然后在合约结束的时候(2年)小明会拿回来1000美刀。不过要注意的是，债券面值为1000美刀并不等于小明实际要花1000美刀来购买这个国债。开始实际支付的金额有可能小于或者大于1000美刀，实际情况会根据市场的利率而变化。

大牛在这里告诉大家一个有趣的小知识，原来债券市场可是比大家所熟悉的股票市场规模大3倍以上呢！债券市场平均每日交易额大约为7000亿美元，相比之下股票的每日交易额仅为2000亿。这真的是不看不知道，一看吓一跳呢。

N年前的企业债券，现在的债券基本都电子化啦

说起美国国债呢，大牛在这里有必要跟大家说下投资中的无风险回报(Risk-free Return)的概念。无风险回报率其实说白了就是为期3个月的美国国债的利率(根据当日数据为1.94% )。在全球投资的领域中，大家普遍认为美国这个最大国际经济体所发行的债券是完全没有风险的。这是为什么呢？道理很简单，无论在什么环境，牛市，熊市，经济增长还是衰退，唯一不会破产的只有美国政府。很大原因是因为美元是跟黄金和原油的价格直接挂钩的，而美国政府可以通过加印货币或者提高税率来保证还款能力。原来无风险回报率都有将近2%，而银行们所给的存款利率通常只有0.001-0.1%。想一想，看官们看完了是不是马上想把银行给砸了呢？哈哈哈。

说完了国债，让大牛来说说企业债券(Corporate Bond)和地方政府债券(Municipal Bond)。企业债券顾名思义就是借贷给企业的用来运作的资金。通常不同的企业债券风险也不一样。这里大牛跟大家普及一下债券的评估机制，著名的债券评分机构有好几家，他们分别是Moody's，S&P，Fitch等等。基本上最高信用级别为AAA，而最低为D等等。一般来说，信用的评分跟债券的利率是相反的。比如说，AAA级别的债券一般的回报率都会比D的低，正所谓风险跟汇报是成正比的。大牛在这里建议刚刚入门的投资者们最好要参照一下目标公司的债务评级来制定属于自己的投资方案。通常AAA-B 之间是不错的入门投资选择。

有不少人会觉得地方政府债券(Municipal Bond)跟国债差不多，其实相反，他们有着很大的差异。首先，地方政府债券并不是绝对安全的。跟联邦政府不同，美国的乡市政府的财政是相对独立的，他们并没有货币的加印能力。一旦地方政府的财政出现问题，这些债券就有可能变成一张废纸。所以，这些地方政府债券的回报一般都会比国债要高。第二，地方债券有一个显著的优点，那就是税务豁免权。普通债券的利息通常会纳入普通收入来计算税收，而地方债券的利息通常都不用支付联邦和发行地方政府的税收，所以有很多高收入的人士都比较喜欢投资地方政府的债券。

看完这么多，看官们应该对债券有一个不小的概念了吧！大牛就先写到这里了，看官们如果有发现什么遗漏的或者建议的话欢迎给我留言。咱们下期再见。谢谢浏览。

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