常见资本市场金融工具简介(下)(衍生工具)

给我一个支点，我可以撬起地球 — 阿基米德

大牛今天要说的topic呀比较面向一些进阶的投资玩家，所以理论可能有些难懂 (其实是大牛写作能力有限)，如果有什么话题想跟我讨论的话欢迎大家留言！

在几年前当大牛还是萌新的时候就听过高手们讨论过这个话题，究竟什么是衍生工具(Derivatives)呢？这个其实不好回答，因为它们本身的价值是根据他们所衍生的金融产品所挂钩的，例如股票，指数，原油，等等。对的，是我在说人话。简单地说，这种工具本身的收益或亏损完全取决于另外的一种产品。我稍后会给大家慢慢举例说明。

期货

期货又名Futures，顾名思义就是在一段时期里面交割的货品。大牛感觉期货基本上是衍生工具里面最好理解的一个，因为原理其实很简单，就是在将来的某一个时间点里面以约定好的价格来购买或出售某种商品。期货为什么是衍生工具的一种呢？ 因为期货本身只是一张合约，并不具有任何价值，它的价值纯粹是建立于所交易货品的价格。打比方，如果小明需要在一年后购买一袋白米(大牛随便举的例，并不是肚子饿了)，假设小明跟小红定一个期货合约，内容为一年后将以现在的价格20美刀来跟小红买一袋大米。如果一年后大米涨价了，变成了25刀的话，小红就要将差价5刀交付给小明。反之，如果大米的价格在一年后变成了15美刀的话，小明就要将同样的差价交给小红。这就是期货。

现在很多交易平台都可以提供期货交易，不过需要用户拥有一定的押金来做每日价格结算。很多商品都拥有期货合约可以购买，例如能源，农业作物，贵金属等等。如果看好大趋势抓好时机的话，期货可有潜力了呢！

期权

期权又名Options，本质跟期货差不多，不过是用于股票上面。期权这个工具同样是一种合约，但是跟期货不一样的地方是，买方并不一定需要按照合约执行。买方可以只在对自己有收益的情况下才行使权力，这就是为什么这个工具叫做期权。期权有分两个总类，分别是call和put。两种有着不一样的权利，call可以在一个设定的时间段和价格点买入，而put就是卖出。而这个时间段叫做expiration，还有这个设定就价格点就叫做strike price。说了这么多，光看理论可能看官们会有些疑惑，让小明来出场介绍一下吧！

小明假设买了apple为期3个月的call期权，价格点定为150美刀。假设在这三个月任何时间段内，apple的股价飙升到200美刀的话，小明就可以选择行使期权，用150美刀的价格购买一股的apple 股价。他每股的收益就高达50美刀。而通常每手期权大约为100股，抛开期权的购买价格不谈，小明一共就赚了5000美刀。反之，如果apple的股价并没有升穿150美刀的话，小明就只会损失购买期权所用的费用。

期权有一个非常大的优势就是本金的投入并不需要很多。就像刚刚那个例子，小明如果用购买股票的方式的话，他的本金就需要高达15,000美刀，而期权的花费几乎只是这个价格的九牛一毛。正是这个原因，很多的资金并不充足的投机者都会选择用期权来进一步放大自己的敞口(exposure)。同样，也有很多投资者们会用期权来做一个保险(hedge)，预防自己的股票万一在大幅下跌的情况下也不会很惨重。

今天常见的衍生工具大牛就介绍到这里，准备加班去啦~

-Big cow 上